山东药玻(600529):收入延续强劲增长 Q2盈利能力大幅改善
(相关资料图)
公司公告23 年半年报,23H1 公司收入24.2 亿,同比+22.6%,归母净利3.9亿,同比+19.8%,扣非归母净利3.7 亿,同比+16.1%;单23Q2 收入11.9亿,同比+26.9%,环比-4.1%,归母净利2.2 亿,同比+29.8%,环比+31.5%,扣非归母净利2.1 亿,同比+29.5%,环比+36.9%。业绩同环比快速增长,超我们此前预期。
收入强劲增长,盈利能力环比大幅提升
23H1 收入延续强劲增长趋势,主要源于:1)市场需求回暖、出口恢复常态,模制瓶、棕色瓶等主导产品销量较好增长;2)集采推动中硼硅产品销量高增。
23H1 公司综合毛利率26.9%,同比-2.4pct;单23Q2 毛利率30.3%,同比+0.9pct,环比+6.7pct。费用管控有力,23H1 公司期间费用率同比-1.3pct至7.2%,主要得益于管理/研发费用率同比分别-0.7/-0.9pct。23H1 归母净利率15.9%,同比-0.4pct;单23Q2 归母净利率18.5%,同比+0.4pct,环比+5.0pct。Q2 盈利能力大幅改善,推测主因:1)23 年以来纯碱、天然气、煤炭等原燃料价格下行,Q2 较Q1 进一步回落;2)中硼硅产品销量高增一定程度优化产品结构。我们认为下半年原燃料价格仍有下降空间,年内第八批、第九批集采或持续推动中硼硅产品放量,公司盈利能力向上或有较好持续性。
资产负债表持续夯实
23H1 末公司资产负债率21.2%,同比-6.7pct;带息负债比率0.6%,同比+0.6pct。23H1 应付及预收周转天数72 天,同比缩短20 天;应收账款周转天数69 天,同比缩短4 天。
盈利能力或持续修复,重视公司成长性,维持“买入”评级23 年原燃料价格呈现清晰回落趋势,传统产品利润率向上有较好持续性;集采驱动中硼硅产品放量,优化利润结构。我们看好公司盈利能力继续向上修复,预计23-25 年公司归母净利为7.7/9.4/11.8 亿,23-25 年yoy+25%/22%/25%。认可给予23 年目标PE 30x,维持目标价34.89 元,维持“买入”评级。
风险提示:成本波动;新产能投放及销售低于预期;外贸环境恶化等。
关键词:
- 山东药玻(600529):收入延续强劲增长 Q2盈利能力大幅改善(2023-09-01 09:31:10)
- 乐高集团将扩大在华零售网络与线上业务(2023-09-01 09:34:39)
- 第二十五届中国国际软件博览会在天津开幕(2023-09-01 09:39:48)
- [浦东]建平西校:落实“双新” 聚焦课堂 改善评价——2023学年第一学期教学工作会议(2023-09-01 09:32:15)
- 济南市博物馆开展人才政策进基层活动(2023-09-01 09:32:21)
- U15国少队大名单:日籍教练中村雅昭带队,恒大足校11人入选(2023-09-01 09:31:46)
- 新国潮动画电影带火传统文化(2023-09-01 09:27:14)
- 中国银河给予佩蒂股份推荐评级,H1公司业绩承压,Q2海外市场订单边际改善(2023-09-01 09:26:49)
- 探索生态环境的奇妙之旅,顺德“小研学团”零距离学环保!(2023-09-01 09:34:51)
- 警惕!合肥一女子遭遇“杀猪盘”,一个月不到被骗100万……(2023-09-01 09:36:18)
- 榆林市发布任免职人员名单(2023-09-01 09:28:08)
- 浩瀚青史读廉吏 风范千秋于成龙(2023-09-01 09:25:07)
- 四川交警公布7月终生禁驾名单,年龄最大77岁(2023-09-01 09:30:22)
- “让更多外国人爱上中餐和中国”(2023-09-01 09:36:38)
- 开源证券发布康龙化成研报,公司信息更新报告,近期获5份券商研报关注,目标均价涨幅5.09%(2023-09-01 09:27:42)
- 中央气象台:华北南部黄淮等地气象条件较有利于臭氧生成(2023-09-01 09:30:01)
- 国家疾控局印发《传染病疫情风险评估管理办法(试行)》(2023-09-01 09:31:25)
- 东瑞股份(001201.SZ):今年公司预计供港超过去年的水平,达25万头以上(2023-09-01 09:34:39)
- 限跌令不是不取消,而是不能取消(2023-09-01 09:37:10)
- 禾川科技: 浙江禾川科技股份有限公司关于公司开立募集资金专户并签订募集资金专户存储四方监管协议的公告(2023-09-01 09:31:16)
- 2023襄阳马拉松10月22日鸣枪开跑(2023-09-01 09:25:43)
- 8月24日基金净值:招商景气优选股票A最新净值0.5418,涨0.61%(2023-09-01 09:25:58)
- 获嘉县大新庄乡卫生院(关于获嘉县大新庄乡卫生院简述)(2023-09-01 09:27:12)
- 加拿大职位空缺降至近两年最低水平,劳动力市场正在降温?(2023-09-01 09:30:46)
- 国泰君安临港创新产业园REIT上半年收入2428.99万 净利润1295.12万(2023-09-01 09:23:56)
- 美股震荡,市场对PCE泰然处之,美联储9月加息概率很低(2023-09-01 09:30:26)
- 美元指数、欧元、英镑、加元、日元最新技术前景分析(2023-09-01 09:31:56)
- 摩根士丹利首席经济学家:美国软着陆近在咫尺 经济不会陷入衰退(2023-09-01 09:30:18)
- “恐惧指数”VIX的唯一竞争对手可能即将从市场上消失(2023-09-01 09:25:57)
- 新疆:消防安全进校园 点亮开学第一课(2023-09-01 09:24:10)
-
四川交警公布7月终生禁驾名单,年龄最大77岁
封面新闻记者钟晓璐实习生倪珉近日,四川省公安厅交警总队向社会公布了
-
“让更多外国人爱上中餐和中国”
王祺的中餐馆经常爆满。受访者供图“我在爱尔兰生活了23年,从事餐饮行
-
开源证券发布康龙化成研报,公司信息更新报
开源证券08月29日发布研报称,给予康龙化成(300759 SZ,最新价:30 26
-
中央气象台:华北南部黄淮等地气象条件较有
全国大部地区未来一周大气扩散和湿清除条件总体较好。但9月1-3日,华北
-
国家疾控局印发《传染病疫情风险评估管理办
国家疾控局今天(8月31日)印发《传染病疫情风险评估管理办法(试行)
-
东瑞股份(001201.SZ):今年公司预计供港超
格隆汇8月31日丨东瑞股份(001201 SZ)于2023年8月30日召开业绩说明会,
-
限跌令不是不取消,而是不能取消
限跌令不是不取消,而是不能取消,房价,买房,贷款,房地产,限跌令,商品房
-
禾川科技: 浙江禾川科技股份有限公司关于
禾川科技:浙江禾川科技股份有限公司关于公司开立募集资金专户并签订募
-
2023襄阳马拉松10月22日鸣枪开跑
2023襄阳马拉松10月22日鸣枪开跑---湖北日报讯8月31日,记者从2023襄阳
-
8月24日基金净值:招商景气优选股票A最新净
8月24日,招商景气优选股票A最新单位净值为0 5418元,累计净值为0 5418
- 滚动
- 综合
- 房产